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高源禹
【中國環(huán)保在線 原創(chuàng)視點】接連出臺落地的扶持政策以及日趨収嚴的環(huán)保要求，正逐步轉(zhuǎn)化為環(huán)保企業(yè)手中的訂單，使得環(huán)保股在多輪驅(qū)動下迎來階段性行情。無論是環(huán)保板塊還是細分領域，表現(xiàn)都頗為亮眼。我們認為，隨著后續(xù)利好因素的疊加，環(huán)保板塊的外部成長環(huán)境將更加優(yōu)渥，內(nèi)生動力也將成為其崛起的不竭驅(qū)動力。
前三季度華麗轉(zhuǎn)身 環(huán)保板塊迎來外部環(huán)境
根據(jù)東方環(huán)保研究統(tǒng)計74家環(huán)保上市企業(yè)業(yè)績情況，2017年前三季度行業(yè)實現(xiàn)收入1633.06億元，同比增長35.34%；實現(xiàn)歸屬凈利潤197.15億元，同比增長29.20%，基本延續(xù)今年一季度以來的增速。
隨著各大上市企業(yè)第三季度報的紛紛披露，環(huán)保季度的整體走勢輪廓已經(jīng)異常顯著，主要表現(xiàn)為：業(yè)績穩(wěn)步向上，盈利能力攀升，高景氣度凸顯。
就細分領域而言，中央環(huán)保督察、各省市環(huán)保督查、京津冀大氣治理攻堅行動等催熱的大氣治理板塊表現(xiàn)出極大的張力；黑臭水體治理目標驅(qū)動下的水治理板塊；環(huán)境監(jiān)測、再生資源、新能源汽車等新興領域均實現(xiàn)了業(yè)績的猛漲。
分析往年的走勢曲線不難看出，實際上，從產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夜的2014年開始，環(huán)保板塊的整體業(yè)績的增速就處于穩(wěn)步上升狀態(tài)，盡管中途凈利潤有過一定范圍內(nèi)的波動，但并沒有影響整體走勢。
從已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績報來看，業(yè)績增長報喜的環(huán)保上市公司超過七成，凈利潤規(guī)模過億的企業(yè)數(shù)量過半，凈利在2000~7000萬之間的企業(yè)也不在少數(shù)。
究其原因，無外乎環(huán)保政策扶持力度加大，環(huán)保要求不斷收嚴，下游環(huán)保工程及環(huán)保設備需求量大范圍釋放，轉(zhuǎn)化為環(huán)保企業(yè)的到手訂單，具有較強競爭力優(yōu)勢的“強者恒強”，掌控了核心技術的“小而美”的企業(yè)也成功獲得進入市場盛宴的入場券。
在“十九大”期間，環(huán)保部部長李干杰明確表示，在第四批中央環(huán)保督察實現(xiàn)31個省市督察全覆蓋的前提下，后續(xù)將進行第二輪環(huán)保督察，且今年底或明年年初將針對重點地區(qū)、重點行業(yè)、重點問題準備組織開展機動式、點穴式專項督察等工作。
我們認為，中央環(huán)保督察的常態(tài)化，勢必將給工業(yè)企業(yè)帶來的壓力，提標改造導致的環(huán)保改造市場空間也將擴容，疊加供給側(cè)改革帶來的存量產(chǎn)能盈利復蘇，第四季度環(huán)保板塊的反轉(zhuǎn)是大概率事件，或能一改過去整體估值相對較低的情況。
基于上述判斷，第四季度的和明年上半年這一時間區(qū)間內(nèi)，整個環(huán)保板塊將迎來的外部成長環(huán)境。而生態(tài)文明建設與美麗中國等系列利好政策的出臺和持續(xù)落地，行業(yè)內(nèi)部的自發(fā)性市場調(diào)節(jié)，將成為環(huán)保板塊在“十三五”后三年持續(xù)備受熱捧的根本所在。
