趕在2022年底之前，博天環(huán)境的重整大戲終于塵埃落定了。12月23日晚間，博天環(huán)境發(fā)布公告稱，公司收到北京一中院送達(dá)的《民事裁定書》，確認(rèn)公司《重整計(jì)劃》已經(jīng)執(zhí)行完畢，并終結(jié)公司重整程序。至此，始于今年6月的博天環(huán)境重整工作終于順利完成，而起始于2018年底的博天環(huán)境債務(wù)危機(jī)，在經(jīng)歷了4年的波折之后也終于畫上了句號(hào)。
 

　　重整完成后，博天環(huán)境的資產(chǎn)負(fù)債率有望大幅降低，訴訟和執(zhí)行案件也將陸續(xù)終結(jié)，公司被凍結(jié)的銀行賬戶將逐步解封，信貸和融資功能逐步恢復(fù)，公司逐漸回歸正常經(jīng)營(yíng)。未來(lái)，博天環(huán)境還將保留和優(yōu)化存量業(yè)務(wù)，加強(qiáng)內(nèi)部管理與控制，降低經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用，逐步改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，并適時(shí)發(fā)力新賽道，拓展新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
 

　　1　博天環(huán)境重整計(jì)劃執(zhí)行完畢
 

　　事實(shí)上，12月8日博天環(huán)境第一次債權(quán)人會(huì)議召開，表決通過(guò)《重整計(jì)劃(草案)》，北京一中院也裁定批準(zhǔn)這一計(jì)劃，博天環(huán)境的重整完成已是大概率事件。隨后的幾天，重整投資人全額支付了轉(zhuǎn)增股票受讓價(jià)款，擬向投資人和債權(quán)人分配的轉(zhuǎn)增股票也分配到了投資人、債權(quán)人指定的證券賬戶，或是預(yù)留至管理人指定的證券賬戶。至此，博天環(huán)境通過(guò)重整計(jì)劃，引入重整投資人帶來(lái)增量資金，并以現(xiàn)金、留債、股票等方式保障了“確認(rèn)債權(quán)均能得到100%清償”，并盡可能縮短債權(quán)人受償?shù)臅r(shí)間期限，降低了時(shí)間成本和不確定性。
 

　　到了12月23日，公司向管理人提交了《關(guān)于<博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃>執(zhí)行情況的報(bào)告》，并向北京一中院提交了申請(qǐng)裁定確認(rèn)《重整計(jì)劃》執(zhí)行完畢并終結(jié)重整程序的《申請(qǐng)書》。同日，管理人向北京一中院提交了《關(guān)于<博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃>執(zhí)行情況的監(jiān)督報(bào)告》，報(bào)告了管理人監(jiān)督公司執(zhí)行《重整計(jì)劃》的相關(guān)情況，認(rèn)為公司《重整計(jì)劃》已經(jīng)執(zhí)行完畢，并提請(qǐng)北京一中院裁定確認(rèn)《重整計(jì)劃》執(zhí)行完畢并終結(jié)重整程序。很快，公司當(dāng)天就收到了北京一中院送達(dá)的《民事裁定書》((2022)京01破285號(hào)之二)，確認(rèn)公司《重整計(jì)劃》已執(zhí)行完畢并終結(jié)公司重整程序。
 

　　一天時(shí)間內(nèi)，公司提交報(bào)告、管理人提交報(bào)告、法院裁定批準(zhǔn)，3件大事一塊“齊活”，效率還是很高的。
 

　　北京一中院認(rèn)為，博天環(huán)境已于重整計(jì)劃規(guī)定的執(zhí)行期限內(nèi)，在管理人的監(jiān)督下完成重整計(jì)劃的執(zhí)行工作，博天環(huán)境向本院申請(qǐng)確認(rèn)該公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢并終結(jié)重整程序符合法律規(guī)定，本院予以準(zhǔn)許。
 

　　依照相關(guān)法律，北京一中院裁定如下：
 

　　1、確認(rèn)博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢；
 

　　2、終結(jié)博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司重整程序。本裁定自即日起生效。
 

　　重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，對(duì)博天環(huán)境有兩方面影響：
 

　　短期內(nèi)，本次重整將會(huì)對(duì)公司2022年度期末凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)產(chǎn)生重大積極影響；長(zhǎng)期看，通過(guò)重整程序，公司將化解目前面臨的債務(wù)危機(jī)，減輕歷史包袱，維持上市地位，并引入重整投資人提供增量資源。
 

　　此前，由于公司2021年度歸母凈資產(chǎn)為負(fù)，博天環(huán)境的股票被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。目前，鑒于《重整計(jì)劃》已執(zhí)行完畢，博天環(huán)境將在5個(gè)交易日內(nèi)向上海證券交易所申請(qǐng)撤銷相應(yīng)的退市風(fēng)險(xiǎn)警示。也就是說(shuō)，重整完成后，博天環(huán)境也有望摘掉“*ST”的帽子。
 

　　2　博天環(huán)境重整184天
 

　　博天環(huán)境的司法重整，始于今年6月。6月22日，*ST博天發(fā)布公告稱，公司收到股東國(guó)投創(chuàng)新和復(fù)星創(chuàng)富發(fā)來(lái)的告知函，告知國(guó)投創(chuàng)新和復(fù)星創(chuàng)富終止向葛洲壩生態(tài)轉(zhuǎn)讓公司5%的股份，同時(shí)公司將繼續(xù)積極協(xié)助臨時(shí)管理人有序推進(jìn)預(yù)重整階段的相關(guān)工作。這個(gè)事件，是博天環(huán)境告別與葛洲壩的混改，轉(zhuǎn)向司法重整的標(biāo)志。
 

　　博天環(huán)境與葛洲壩生態(tài)的混改，還要追溯到去年1月。2021年1月6日，博天環(huán)境發(fā)布公告稱，葛洲壩集團(tuán)所屬全資子公司葛洲壩生態(tài)與博天環(huán)境股東——國(guó)投創(chuàng)新和復(fù)星創(chuàng)富簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，葛洲壩生態(tài)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓博天環(huán)境5%的股權(quán)，雙方將在生態(tài)環(huán)境治理領(lǐng)域開展廣泛合作。
 

　　不過(guò)，葛洲壩方面隨后一直推進(jìn)遲緩，直到今年6月雙方“分手”，其股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓仍未在上海證交所辦理合規(guī)性確認(rèn)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓過(guò)戶登記手續(xù)也沒(méi)有辦理。在混改遲遲無(wú)法推進(jìn)的情況下，博天環(huán)境果斷解除合同，為司法重整掃清障礙，現(xiàn)在看來(lái)也是一個(gè)正確的選擇。
 

　　6月29日，博天環(huán)境正式開始“招親”，他們發(fā)布了《關(guān)于公開招募和遴選重整投資人的公告》，決定公開招募和遴選重整投資人。經(jīng)過(guò)一個(gè)月的遴選，7月28日，博天環(huán)境發(fā)布《關(guān)于公開招募和遴選重整投資人的進(jìn)展公告》，確定了重整投資人。結(jié)果顯示，由深圳市高新投集團(tuán)有限公司、海南每天新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司共同組成的投資人聯(lián)合體成為重整投資人。
 

　　之后的幾個(gè)月里，重整計(jì)劃一直在緊鑼密鼓地制定之中。11月23日，經(jīng)歷了近半年的等待，博天環(huán)境的重整計(jì)劃終于出爐。當(dāng)天，博天環(huán)境發(fā)布《博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司重整計(jì)劃(草案)摘要版》，對(duì)公司的重整計(jì)劃進(jìn)行了披露，其核心就是通過(guò)轉(zhuǎn)增股票的方式，引入重整投資人，清償債務(wù)。
 

　　12月8日，博天環(huán)境第一次債權(quán)人會(huì)議召開，會(huì)議對(duì)《重整計(jì)劃(草案)》進(jìn)行了表決，共有783家普通債權(quán)人同意該議案，占出席會(huì)議的有表決權(quán)的普通債權(quán)組人數(shù)的96.07%，超過(guò)半數(shù)。
 

　　表決通過(guò)后，博天環(huán)境管理人隨即向北京一中院提交了裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃的申請(qǐng)。當(dāng)日，公司就收到北京一中院送達(dá)的《民事裁定書》，裁定批準(zhǔn)博天環(huán)境《重整計(jì)劃》。這意味著，博天環(huán)境正式終止重整程序，進(jìn)入了重整計(jì)劃的執(zhí)行階段。而根據(jù)《重整計(jì)劃》，公司應(yīng)于2022年12月31日前執(zhí)行完畢重整計(jì)劃。最終，12月23日，《重整計(jì)劃》順利執(zhí)行完畢，博天環(huán)境終結(jié)重整程序，比原計(jì)劃的12月31日提前了一個(gè)多星期。
 

　　由此可見(jiàn)，大部分債權(quán)人對(duì)于《重整計(jì)劃》還是非常支持的，使得計(jì)劃順利執(zhí)行完畢。
 

　　從6月22日官宣與葛洲壩“分手”，到12月23日重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，博天環(huán)境的司法重整經(jīng)歷了整整半年的時(shí)間，共計(jì)184天。
 

　　3　從混改失敗到重整成功
 

　　從混改失敗到重整成功，博天環(huán)境可謂是“起死回生”。
 

　　眾所周知，自從2018年底陷入債務(wù)危機(jī)以來(lái)，博天環(huán)境的混改之路非常曲折，多次試圖聯(lián)姻國(guó)資未果。2019年11月27日，博天環(huán)境發(fā)布公告稱，公司與中國(guó)誠(chéng)通生態(tài)有限公司友好協(xié)商，雙方有意建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，發(fā)揮各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。2020年6月14日，博天環(huán)境又發(fā)布公告，復(fù)星創(chuàng)富擬向青島融控轉(zhuǎn)讓所持公司不低于5%的股權(quán)，公司的實(shí)際控制人擬變更為西海岸新區(qū)國(guó)資局。2020年7月22日，中匯集團(tuán)又與博天環(huán)境及其控股股東匯金聚合、控股股東一致行動(dòng)人中金公信簽署《投資框架協(xié)議》，有意成為公司的控股股東，取得公司的控制權(quán)，中山市國(guó)資委則成為實(shí)際控制人。2021年1月6日，博天環(huán)境股東——國(guó)投創(chuàng)新、復(fù)星創(chuàng)富還與葛洲壩生態(tài)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，葛洲壩生態(tài)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓博天環(huán)境5%的股權(quán)。此外，還有消息稱，博天環(huán)境曾經(jīng)與三峽、中車等商談過(guò)收購(gòu)事宜。
 

　　但遺憾的是，以上這些合作，最終都沒(méi)能落地。其中有三年股票“禁售期”的原因，也有新冠疫情的因素，還有博天自身對(duì)于“引戰(zhàn)”的種種考慮等。但不管怎么說(shuō)，最終的結(jié)果就是——到了2022年，當(dāng)初一同陷入困境的環(huán)保企業(yè)大都已經(jīng)通過(guò)“混改”上岸了，只有博天環(huán)境還“名花無(wú)主”，成為了“最后一家”沒(méi)有脫困的企業(yè)。
 

　　更要命的是，今年4月底，博天環(huán)境2021年年報(bào)披露，公司歸母凈資產(chǎn)為負(fù)，被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。彼時(shí)的博天，高額負(fù)債導(dǎo)致資金利息高企，不斷降低投資又導(dǎo)致大額減值，可以說(shuō)是徘徊在了生死線上，壓力可想而知。山重水復(fù)疑無(wú)路，柳暗花明又一村。幸運(yùn)的是，今年年初，外部環(huán)境發(fā)生了一些變化，滬深交易所就上市公司破產(chǎn)重整等事項(xiàng)發(fā)布了新的監(jiān)管指引，給那些陷入困境的企業(yè)指出了一條“破產(chǎn)重整”的新路。
 

　　而博天，就有幸成為了“第一批吃螃蟹的人”。如今，通過(guò)司法重整，博天環(huán)境已經(jīng)有望成功化解危機(jī)。未來(lái)，重整完成后，博天環(huán)境將保留和優(yōu)化存量業(yè)務(wù)，加強(qiáng)內(nèi)部管理與控制，降低經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用，逐步改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，并適時(shí)發(fā)力新賽道，拓展新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
 

　　新的重整投資人進(jìn)來(lái)，也帶來(lái)了一些新的資源。例如，深圳高新投可以通過(guò)擔(dān)保及資金業(yè)務(wù)，為博天環(huán)境戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供融資或擔(dān)保支持；招商平安資產(chǎn)及其控股股東招商局集團(tuán)也可以利用內(nèi)部豐富的產(chǎn)業(yè)資源，為博天提供廣泛的業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)；海南每天新能源則可以協(xié)助推動(dòng)博天在“專精特新”型新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行拓展。
 

　　這些新帶來(lái)的資源，都將從金融和實(shí)業(yè)等方面助力博天的發(fā)展。而根據(jù)重整計(jì)劃，重整完成后，博天除了將繼續(xù)聚焦水環(huán)境治理業(yè)務(wù)外，還將積極推進(jìn)資源型業(yè)務(wù)，布局鹽湖提鋰，拓展氫能業(yè)務(wù)，打造“綠色轉(zhuǎn)型”。
 

　　原標(biāo)題：從混改失敗到重整成功，博天環(huán)境“起死回生”的184天